市場很FOMO，應該用Short Put / Protective Put嗎？

大市下跌時，你應該用Short Put來低買嗎？還是買Protective Put對沖大市下跌？

最近 1-2 個月，大家在討論區、X、Instagram和Threads，見到很多買了SMH、SNDK、MU、台股、韓股賺了很多錢的牛市股神。就連牛市股神自己也知道市場很FOMO一邊賺錢一邊擔心，很多Crypto散戶改為交易美股，我的朋友也在開發美股量化策略。

市場陷入極度FOMO，加上 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等Unicorns等著在下半年 IPO，大家會感到恐懼和擔憂，是非常合理的。經常有客戶和朋友問我：「現在市場這麼FOMO，我該不該買些Put Option來為股票買保險？」

有些未買任何美股的朋友，又想Short Put大市，希望一邊收期權金一邊等大市下跌時低買平貨。

今天，我們深度分析究竟你應否用Short Put 和 Protective Put。

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一 假平靜、真危險

做交易絕對不能靠感覺，我們來看看當下（2026 年 5 月中）的客觀數據：

• 槓桿與流動性抽乾：FINRA 保證金債務創下 1.28 萬億美元的歷史新高。更可怕的是，SpaceX（估值 1.5–2 萬億美元）、Anthropic（估值 3800–9000 億美元）、OpenAI（估值約 1 萬億美元）預計在下半年密集上市。這三隻Unicorns可能吸收高達 2400–5000 億美元的公開市場資金，將嚴重抽乾二級市場的流動性。